蔚来预计四季度毛利达两位数,李斌的信心何来?

时间:2020-03-30 18:01:51 作者:爱股网
阅读量: 0

跨越2019,蔚来汽车坚信自己将在2020年迎来曙光。

在2019年Q4财报业绩发布会上,蔚来汽车创始人兼CEO李斌对外发布了2020年毛利转正计划,蔚来汽车希望在二季度实现毛利率转正,并在四季度将其提升至两位数。

从外部的环境看,2020年整个汽车市场的开篇并不顺利,而新能源汽车市场由于补贴的降低以及国际油价的走低,需求也并未得到激发。在刚过去的2019年,蔚来汽车全年毛利率为-15.3%,同比下降10.1%,即便是排除电池召回带来的负面影响,2019年其毛利率为-10.9左右%。要在一年的时间内实现近20个百分点的毛利率提升,蔚来汽车的信心来自于何方?

19年的关键收获:效率提升,口碑转化为销量

要回答这个问题,我们首先来回顾一下蔚来汽车2019年的几个关键运营数据。首先是销量。在其公布的2019年Q4及全年业绩报告中,蔚来2019年Q4共交付车辆8224台,环比Q3增长71.4%;车辆销售收入26.8亿人民币,环比上涨54.8%。全年交付20565台,同比上涨了81.2%,营收78.2亿人民币,同比上涨了58%。

这一组数据增长的背后,一方面说明即便是在特斯拉不断加大对中国市场的投入,以及国产降价预期的大背景下,蔚来的产品和服务对于消费者依然有强大的竞争力。同时特别要提及的是,上述销量中,有很大一部分来自于老用户的转介绍,据蔚来方面的数据,2019年Q3客户推荐率在45%左右,到了Q4已经增长到69%。

这说明了什么?对于绝大多数的车企来说,销量的提升幅度一般是与销售及管理费用的增加成正比的,简言之,市场销量的增长更多有赖于车企在推广和营销上的力度加大,以及价格策略的倾斜。但作为一家一开始就以“用户思维”为导向的企业,蔚来过去虽然在客户基数还没打开的情况下,在NIO Power、NIO House上的大手笔投入,以及对用户的服务性支出,曾被质疑为公司的利润带来了拖累,也在一定程度上造成了现金流压力,但随着用户粘性的建立,这种“口碑营销”的效果已经逐渐显现,同时还将不断被放大,并逐渐成为蔚来汽车的核心竞争力之一。

也正因如此,2019年第四季度相比2018年同期,虽然交付数增加了244台,但是企业运营降本增效的成果明显。主营业务成本同比下降9.3%,销售及管理费用同比下降20.5%。在2019全年销量相比2018年提升82.1%的情况下,全年销售及管理费用仅增长2.1%,可见随着时间的推移,蔚来包括供应链在内的成本都有了明显改善,企业运营效率也得到了显著提高。

虽然从利润方面看,蔚来汽车Q4毛利率为-8.9%,全年毛利为-15.3%,毛利率依然为负。但要要求一家成立刚6年,还处于持续投入期的公司实现盈利,并不是一种理性的态度,从数据上看,蔚来虽然Q4依然净亏损了28.6亿人民币,但同比已经收窄了18.2%,有向好的趋势。

与2018年相比,蔚来汽车在企业经营上更加的自如和稳定,也逐渐的找到了成本控制和管理效率提升的方式,这是2020年毛利转正这一目标提出的基础。

推新车、降成本、扩销量,三板斧改善毛利

更进一步的信心近期订单的恢复。因为春节期间新冠疫情的爆发,所有的车企都不可避免的遭受冲击。据蔚来方面的数据,受疫情影响,蔚来在2020年Q1的指引中预计今年第一季度交付量在3400~3600辆之间,较2019年第四季度下降约56.2~58.7%,较2019年第一季度下降约9.8~14.8%。

线下受阻的需求部分转移至线上,对包括蔚来这样的,在线上销售体系方面有充分布局的企业事实上是一大利好。“一方面我们积极开拓直播卖车等等在线的渠道,充分利用蔚来汽车APP完善功能促进线上的销售,全程在线业务流程保障了我们疫情期间可以开展销售工作,从春节到现在蔚来汽车基于云链接服务体系提供7成24小时的维保和充电换电服务,保障用户在特殊时期的出行。”李斌谈到,得益于上述两方面的保障,蔚来在疫情受控后销售恢复迅速,近30日新增大定2183台,日均新增大定回到高峰期七成水平,目前待交付大定数超5000台,预测2020年Q1预计交付量3400-3600之间,4月份订单回归至正常状态。

另外,蔚来提升毛利率的方式还包括以下几个方面:首先是车型和配置选择的丰富。4月蔚来交付全新智能电动旗舰SUV全新ES8,它进行多达188项产品的更新,续航将会大大提升。9月,智能电动轿跑SUV车型EC6将交付。据李斌透露,“EC6 和 ES6 共用零件很多,等到 EC6 上市的时候电池成本也会降低很多”,这将带来成本的大幅改善。他透露了一个数字:“今年 Q4 的每瓦时的电池包成本比去年大体上能下降 20% 左右”。此外,通过NIO Pilot等更具吸引力的选装包,蔚来也可以实现更好的平均整车销售价格。

其次,成本控制方面,在2019年已经实现了减员增效的背景下,2020年随着销量规模的提升,供应商的物料成本也将进一步下降。此外,在渠道和服务成本上,“从去年Q4开始我们拓展模式是和合作伙伴合作进行拓展”,李斌谈到,与NIO House不同,NIO Space基本上采用的是按成交付费的结算模式,根据线下的流量,按照每台成交的车我们支付一个成交的费用。成本更低,更具可控性。

第三,今年广汽蔚来的车也将会量产。后续蔚来将在加强与江淮和广汽合作的背景下,与其他的公司,就供应链、技术分享,研发分享等等方面展开合作,进一步实现成本分摊。

“提高毛利率是蔚来2020年的核心目标之一。供应链的优化、电池包成本的持续降低、生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降,让蔚来有信心实现2020年第二季度毛利率转正,年底毛利率达到二位数的目标。”李斌说:“第一季度我们已经看到了初步成果。即使面临疫情带来的压力,我们在第一季度的亏损有望比2019年第四季度下降35%。”

2019年的艰难调整带来的效率提升,疫情重压下的抗压力和生命力,以及“口碑营销”呈现出来的用户黏度,让资本市场对于其未来持续看好。2020年刚过去不足4个月,蔚来汽车就已经获得了4.35亿美元的可转债融资,不仅如此,前不久,蔚来汽车又与合肥市政府签署了框架协议,未来蔚来汽车将以在中国的业务,作为一个独立的主体去吸引人民币的投资人。这也就意味着,在资金方面,其融资渠道将更加丰富,也更具资金承压力。

融资渠道进一步丰富,造血能力逐渐加强,而因为高额的研发等投入都集中在前期,因此蔚来在2020年的资本支出也将减少至不足2亿美金。在这种收支背景之下,蔚来汽车的现金储备和经营性现金流将获得进一步改善,由此也将会有更充裕的时间窗口期,推动公司向着良性的方向进一步发展。

责编:郁赟

看了蔚来预计四季度毛利达两位数,李斌的信心何来?还看了

优信再All In,全力升级“全国购”服务体验

2020-03-30 17:23

仙坛股份2020年1月销售商品鸡587万只 销售收入8892万元

2020-03-31 12:54

一周机构去哪儿?嘉实基金、高盛等调研了这些个股(名单)

2020-03-30 17:03

「老虎基金」浙矿股份跌幅-10%成交8.59万手0618插图

「老虎基金」浙矿股份跌幅-10%成交8.59万手0618

2020-06-18 20:12

前四个月业绩收官 半导体类基金今日涨幅超7%插图

前四个月业绩收官 半导体类基金今日涨幅超7%

2020-05-01 01:01

疫情之下八大行业深陷泥潭,企业选择灭亡还是突围?

2020-03-31 11:18

拉人头获利 SEC对Bitqyck开出850万美元罚款

2020-03-31 12:26

「宝钢股份」「华荣股份」 振幅达9.51%所在行业主力流入为精测电子插图

「宝钢股份」「华荣股份」 振幅达9.51%所在行业主力流入为精测电子

2020-05-13 18:23

江河集团一季报营收23.2亿元同比-24%插图

江河集团一季报营收23.2亿元同比-24%

2020-08-08 09:24

中行原油宝事件未有定案 工行暂停账户原油等开仓交易插图

中行原油宝事件未有定案 工行暂停账户原油等开仓交易

2020-04-28 01:08